今年第二季度以來，DRAM內(nèi)存與NAND閃存價(jià)格迅速下跌，第四季度依然沒有止跌，甚至有消息稱，NAND閃存將跌破制造成本。這使得存儲(chǔ)大廠三星、SK海力士、美光、鎧俠等的業(yè)績(jī)波動(dòng)巨大，廠商紛紛祭出減產(chǎn)或放緩?fù)顿Y等緊急舉措應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。不過三星或有意反其道而行。

　　第四季度市場(chǎng)繼續(xù)下行

　　存儲(chǔ)器一向有半導(dǎo)體行業(yè)晴雨表之稱，目前該行業(yè)正處于需求突然下降、價(jià)格下跌的狀態(tài)當(dāng)中。數(shù)據(jù)顯示，第三季度市場(chǎng)DRAM內(nèi)存的出貨量就出現(xiàn)環(huán)比下降，終端買方因需求明顯下滑延緩采購。為增加市占，DRAM供應(yīng)商已有“第三、四季合并議價(jià)”或“先談量再議價(jià)”的情形。第四季度DRAM價(jià)格跌幅將擴(kuò)大至13%~18%。

　　NAND閃存的價(jià)格同時(shí)出現(xiàn)快速反轉(zhuǎn)下跌，第三季度NAND晶圓跌價(jià)達(dá)三成以上，第四季度NAND閃存價(jià)格跌幅將擴(kuò)大至15%~20%。NAND主控芯片廠群聯(lián)CEO潘健成表示，NAND閃存市場(chǎng)狀況已幾乎接近底部，將跌破制造成本或低于現(xiàn)金成本。TrendForce集邦咨詢分析師林大翔也指出，由于各消費(fèi)電子需求目前都未有復(fù)蘇跡象，供應(yīng)端產(chǎn)出也持續(xù)在放大并未縮減，我們認(rèn)為NAND市場(chǎng)供過于求的走勢(shì)仍可能持續(xù)到2023下半年，價(jià)格跌勢(shì)才有機(jī)會(huì)逐季收斂。

　　市場(chǎng)需求下降也導(dǎo)致廠商業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。10月7日，三星電子發(fā)布第三季度初步財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，三星電子第三季度營(yíng)收76萬億韓元(約合538億美元)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為10.8萬億韓元(約合77億美元)，同比下降31.7%。利潤(rùn)下降最主要的原因是存儲(chǔ)芯片行業(yè)正急劇下滑。10月1，美光科技發(fā)布2022 財(cái)年第四財(cái)季財(cái)報(bào)，營(yíng)業(yè)收入 66.4億美元，同比下降約20%;凈利潤(rùn)14.92億美元，同比大幅下滑45%。

　　三星或逆周期操作?

　　為了應(yīng)對(duì)持續(xù)低迷的存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)，美光、鎧俠、SK海力士等存儲(chǔ)芯片大廠紛紛采取減產(chǎn)、縮減明年資本支出。美光科技首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra近期指出，為應(yīng)對(duì)需求下滑，公司正在采取相應(yīng)行動(dòng)，包括放慢生產(chǎn)速度與削減資本支出，2023會(huì)計(jì)年度的資本支出將減少約80億美元，晶圓廠設(shè)備支出減少50%。鎧俠也發(fā)布聲明表示，將調(diào)整日本四日市和北上NAND閃存晶圓廠的生產(chǎn)，從10月開始晶圓生產(chǎn)量將減少約30%，鎧俠會(huì)繼續(xù)根據(jù)需要審查和調(diào)整營(yíng)運(yùn)。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，三星電子、SK海力士和美光尚有DRAM獲利得以平衡，資金吃緊的情況NAND廠將首當(dāng)其沖。

　　不過，值得注意的是，一向有逆周期操作傳統(tǒng)的三星電子，這次或許會(huì)反其道而行。有消息稱，三星存儲(chǔ)業(yè)務(wù)全球營(yíng)銷主管Han Jin-man在近期舉行的三星科技日年度大會(huì)中透露，將不會(huì)考慮減產(chǎn)存儲(chǔ)芯片。他表示，三星的基本立場(chǎng)是不應(yīng)人為減產(chǎn)，并力圖確保芯片供給不會(huì)長(zhǎng)期短缺也不過剩。

　　三星電子曾在1980年、1990年和2007年進(jìn)行過三次存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)的逆周期操作。在存儲(chǔ)市場(chǎng)面臨行業(yè)性下行周期的情況下，三星維持甚或增加產(chǎn)量，同時(shí)加大研發(fā)力度。在這樣的操作下，三星取得了在技術(shù)、市場(chǎng)方面的領(lǐng)先地位。

　　NAND整并可能發(fā)生

　　雖然三星沒有明確表態(tài)，但是在美光、Sk海力士、鎧俠等公司削減資本支出之下，有望加快實(shí)現(xiàn)存儲(chǔ)市場(chǎng)的供需平衡。集邦咨詢報(bào)告認(rèn)為，2023全年DRAM供過于求比率將由原先預(yù)估的11.6%，收斂至低于10%，有助改善快速惡化的庫存壓力。潘健成也認(rèn)為，觀察近期原廠調(diào)整做法，顯示目前NAND閃存市場(chǎng)狀況已幾乎接近底部，各家NAND原廠都面臨虧損與減產(chǎn)的嚴(yán)重壓力。換言之，NAND市場(chǎng)價(jià)格很可能已經(jīng)跌破制造成本，甚至低于現(xiàn)金成本，預(yù)期再續(xù)跌的機(jī)率與幅度將逐漸縮小。

　　不過，林大翔認(rèn)為，市場(chǎng)的大幅變化將對(duì)產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)業(yè)重要影響。不像DRAM已是三巨頭寡占的產(chǎn)業(yè)格局，NAND領(lǐng)域目前尚有三星、鎧俠/西部數(shù)據(jù)、SK集團(tuán)、美光。市場(chǎng)下行的時(shí)候針對(duì)市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪也將會(huì)更加劇烈。半導(dǎo)體是高資本投入的行業(yè)，搶市場(chǎng)份額的時(shí)候比拼的是各家的現(xiàn)金流是否足夠充裕、成本結(jié)構(gòu)是否足夠低廉。在跌價(jià)趨勢(shì)加速下，最先面臨產(chǎn)品市價(jià)跌破現(xiàn)金成本者營(yíng)運(yùn)將面臨困難，倘若選擇退出競(jìng)爭(zhēng)，整并便可能隨之發(fā)生。

　　來源：中國(guó)電子報(bào)、電子信息產(chǎn)業(yè)網(wǎng)　　作者：陳炳欣